长城基金赵凤飞：坚守科技成长赛道

ChatGPT掀起人工智能发展热潮，科技投资风生水起。作为长城基金中生代基金经理的代表，赵凤飞深耕科技研究17年，倾注了全部热情。“科技创新，会引领人类走向星辰大海。”赵凤飞说。

凭借丰富的投资研究经验，赵凤飞把握住了年初以来的科技股行情。Choice数据显示，截至4月18日，赵凤飞管理的长城改革红利混合、长城科创两年定开混合A，今年以来投资收益率分别达到21.73%、16.5%。

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谈及投资，赵凤飞表示，投资是一场修行，目标是战胜自己的偏见与非理性。

寻找两大周期的共振点

从学术研究到投资研究，赵凤飞一直扎根在科技领域。据悉，赵凤飞曾用长达9年的时间学习信息技术，其中在清华大学学习5年，至博士毕业。

加入长城基金后，赵凤飞担任了4年TMT研究员，不断积累经验。升任基金经理后，赵凤飞继续关注科技投资长达4年。

凭借丰富的投研经验，赵凤飞对科技投资形成了独特的理念。“A股市场有着自身独特的运行规律，仅仅理解了产业发展脉络不足以做好投资。”赵凤飞表示，“股市动量效应、反转效应、市场有效性，这些基本上都独立于产业科学。如果仅依靠专业知识，可能反而会成为投资中的巨大障碍。”

赵凤飞认为，做投资要观察产业发展和市场运行两个周期，寻找两大周期的共振点。“不能单独考虑行业基本面、公司基本面，否则很容易陷入被动的局面。”

在此基础上，赵凤飞深入理解行为金融学，把产业、技术、市场分析结合起来，思考涨跌背后的投资者行为模式，从而更好地适应市场。“通过各方面的学习，弥补理工科思维比较单一的不足，从而更好地理解市场规律。”

如今，赵凤飞在科技板块的涨跌中磨炼心性，降低对股市短期波动的关注。他坚信，在找到潜在的“纠偏”机会后，用中长期视角去布局投资，力争获取确定性较高的收益。

注重长期投资

谈及投资框架，赵凤飞表示，更注重长期投资，不管是市场趋势的变化，还是产业界或公司基本面的变化，他基本上只关注大方向、长逻辑、大拐点。

“重要的投资机会都来源于巨大的变化。”赵凤飞表示，技术变革、产品更新、行业政策及资本市场环境的变化，都有可能导致市场行为的改变。“当市场出现巨大的预期偏差，投资者逐步认识到这些变化的时候，就可能带来较好的投资机会。”

作为科技成长股选手，赵凤飞在信创、半导体、云计算、物联网、人工智能等硬科技领域寻找机会，十分注重业绩的成长性。在精选个股、构建组合时，赵凤飞会仔细分析业绩成长背后的支撑点，重点关注新行业、新产品或新技术，着力寻找更确定、更可持续的真成长。

在投资操作中，赵凤飞严格遵守投资纪律，按照预设目标止盈止损。同时，他坚持中等的持股集中度，适度分散持仓，尽量不在单一方向暴露较大的风险。

关注两大机会

在科技成长领域，赵凤飞主要关注两大机会，一是寻找全球化发展趋势下产业和技术的投资机会，二是紧跟信创、半导体等中国科技发展的发力方向。

“科技创新和产业转型升级将不断推进。ChatGPT的横空出世，引发公众对科技进步的无限遐想，这为资本市场带来了新的投资机遇。”赵凤飞表示。

从中长期看，赵凤飞表示，产业升级方向明确，新经济发展势在必行，自主创新、掌握核心技术已经成为中国发展征途上不得不攻克的难关。“科技创新代表着中国的未来，其中蕴含着巨大的产业发展空间，更是A股长期机会之所在。”

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