惠同新材IPO过会：金属纤维材料小巨人，市占率位居国内前列|天天新消息

5月8日消息，北京证券交易所上市委员会2023年第20次审议会议结果出炉：惠同新材（833751）符合发行条件，上市条件和信息披露要求，成功过会。

(资料图)

犀牛之星APP显示，惠同新材是一家专业从事金属纤维及其制品的研发、生产和销售的高新技术企业。经过多年技术研发与发展，公司已成为国内技术及规模领先的金属纤维及制品生产企业之一。

金属纤维是等效直径在1~100微米的纤维状金属材料，该材料具有良好的导热性、导电性、柔韧性和耐腐蚀性。

目前，公司产品已广泛应用于过滤、低氮燃烧、防信息泄露和人体防护、玻璃加工、柔性低压电热材料/复合材料等，下游终端应用包括化工、化纤、纺织、环保、汽车、电子、军事、采暖等多个新兴领域。

金属纤维示意图

金属纤维制品示意图

专注于金属纤维材料的国家级“小巨人”

招股书显示，惠同新材主要产品包括金属纤维、金属纤维制品，其他产品等。根据主营业务收入构成来看，2022年金属纤维制品实现销售收入1.12亿元，占总销售额的61.53%；其次是金属纤维实现销售收入6989.59万元，占总销售额的38.27%。

主营业务收入构成示意图

研发能力方面，截至2022年12月末，公司已取得授权专利20项，其中发明专利8项、实用新型专利11项、外观设计专利1项。

公司授权专利示意图

凭借自身技术及研发实力，目前公司已经和多家实力企业达成合作关系，包括捷温科技、金鼎科、韩国大成、韩国庆东、苏州新纶、恒力石化（600346.SH）、恒逸石化（000703.SZ）等全球知名企业。客户方面，2022年公司前三大销售客户分别是金鼎科、苏州市新纶喷丝组件厂、北京庆东纳碧安热能设备有限公司。销售额分别是1235.83万元、1054.35万元、1039.39万元。

2022年公司前五大销售客户示意图

近年来，受益于“双碳”政策的刺激，以及环保、采暖行业的高景气度，公司业绩也稳步增长。业绩方面，2020年-2022年，公司营业收入分别为1.55亿元、1.81亿元、1.87亿元，近2年复合增长率为9.71%；归母净利润分别为1983.33万元、2771.3万元、3335.14万元，近2年复合增长率为29.67%。

同行业上市公司业绩示意图

金属纤维市占率位居国内前列

根据招股书显示，金属纤维是等效直径在1~100微米级的纤维状金属材料，该材料具有良好的导热性、导电性、柔韧性和耐腐蚀性。金属纤维制品是指利用金属纤维，并通过不同的加工工艺制成的金属纤维制品，包括金属纤维毡、金属纤维燃烧器、金属纤维织物、导电塑料等细分产品。

从市场规模来看，根据弗若斯特沙利文的分析报告数据，2017年至2021年，全球金属纤维及制品市场规模呈增长趋势。全球金属纤维及制品市场规模从2017 年的约11.9亿美元增长至2021年的约13.5亿美元，期间年复合增长率约为3.09%。预计在2026年达到约19.1亿美元，从2021年到2026年的年复合增长率预期约为7.2%。

全球金属纤维及其制品市场规模示意图

国内市场方面，2017年至2021年，中国金属纤维及制品市场规模从2017年的 20.14亿元增长至2021年的26.52亿元，期间年复合增长率约为7.18%，预计未来金属纤维及制品市场规模仍将保持增长趋势，市场规模在2026年达到约41.63亿元，从2021年到2026年的年复合增长率预期约为9.4%。

中国金属纤维及其制品市场规模示意图

聚合物及化纤市场方面，金属纤维毡属于金属纤维多孔材料，具有孔隙率高、透气性大、过滤精度高、孔径分布均匀、强度高、可波折、易加工等特点。

根据国家统计局数据显示，2018年至2022年，中国化学纤维产量从5418.01万吨增长至6697.8万吨，期间年复合增长率约为5.4%。根据中国化学纤维工业协会对化纤工业“十四五”展望，到2025年，中国化纤工业常规纤维生产将保持国际领先水平，高性能纤维产量年均增长10%以上，生物基化学纤维和可降解合成纤维产量年均增长20%以上。

中国化学纤维产量示意图

采暖市场方面，据了解，金属纤维在采暖行业中的应用主要是金属纤维燃烧器，用于提高燃烧效率，降低一氧化氮排放量，在工业加热和用户采暖市场发挥着重要作用。

目前我国能源结构中煤炭、石油仍占据较大比重，近年来随着“双碳”、绿色能源等政策出台，天然气等清洁能源消耗比重不断提升。根据国家发改委最新数据显示，2022年，全国天然气表观消费量3663亿立方米。预计到2030年，我国天然气消费规模将达到5500 亿~6000亿立方米。

随着经济发展水平不断提升，基础配套设施不断完善，我国城乡集中供热能力也不断提升。根据住建部数据，2017-2021年我国供热面积整体呈现增长趋势，从 2017年的97.72亿平方米增长至2021年130.94亿平方米，年均复合增长率为 7.59%。根据中国能源研究会的预测，预计2030年全国天然气采暖用气需求将达到591亿立方米，采暖面积将达到65亿平方米。

中国集中供热面积示意图

未来，随着能源结构中天然气比重进一步增加，居民供暖面积持续增长，对金属纤维燃烧器的需求将会持续增长。

销量方面，2020年-2022年，公司的金属纤维产品销量分别是101.31吨、124.57吨、130.54吨。产销率分别为102.75%、101.47%、97.51%。整体来看，公司产销率处于高位水平。

公司产销量示意图

根据招股书显示，本次公司拟募资1.65亿元，资金将用于年产350吨金属纤维项目、补充流动资金等。据统计，本次募投项目完全达产后，公司将新增350吨金属纤维产能，公司总产能将突破800吨。这将进一步提升公司的生产能力，提升公司业务规模。

公司IPO募投项目示意图

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